Il est difficile de préciser les liens de causalité entre le cycle de l'activité économique réelle et les vicissitudes des marchés financiers, mais les deux sont étroitement liés : une crise financière à l'échelle de tout un pays - panique bancaire, cessation de paiement de la dette extérieure, crise de la monnaie nationale ou toute combinaison quelconque de ces situations - entraîne inévitablement une contraction de la production et des revenus, alors que les chocs portés à la demande globale ou à l'offre réelle aggravent presque toujours les tensions sur dans le secteur financier, déclenchant éventuellement une crise financière si ce secteur est déjà fragile.

很难确定实际经济的业期和金融市场的兴衰之间的因果关系链，但有两点是密切相连的：遍及整个经济的金融危机，譬如行挤兑、不履行外债义务、货币危机或这些情况的组合，必然导致产出和收入收缩，而实际总需求或面受到冲击几乎总会使金融部门更加紧张，如果存在某些弱点就可能触发一场金融危机。